如果你在过去几周听过大型科技公司高管的发言，就会觉得2026年下半年将很难熬——原因在于，生产消费级笔记本、智能手机、外置存储设备、游戏主机等产品的工厂资源正面临多方争夺。
所谓的“内存末日”（RAMageddon），即当前内存供应短缺及随之而来的通胀问题，已成为人人关注的焦点。但实际上，任何需要半导体晶圆厂生产的东西都面临短缺。因为晶圆厂的资源已经、正在或预计将被重新分配到最赚钱的领域——眼下，就是任何与AI沾边的东西。这种压力沿着供应链一路传导。
正因如此，就连苹果CEO蒂姆·库克也指出，“我们SoC所用的先进制程节点供应紧张”是公司最大的难题之一。苹果甚至开始考虑在长期伙伴台积电之外，转向三星和英特尔的晶圆厂。苹果的问题已经非常实际——许多系统配置迅速断货。
库克在上周苹果的财报电话会上提到了这场元件危机。大多数大型科技公司最近几周都召开了这类会议，高管们的发言描绘了一幅黯淡的图景：这场供应紧张将在未来数月乃至数年内推高消费硬件的价格。
游戏硬件买家已经感受到压力——主机和系统价格在上涨，而且情况很可能还会恶化。目前全球三大内存晶圆厂——三星、SK海力士和美光——三星表示其2026年底前的产能已全部售罄。美光则在2025年退出了消费级内存业务。
AMD在电话会上表示，预计下半年游戏业务收入将比上半年下降20%，并且由于内存和元件价格上涨，台式机销量已经放缓。微软也预计，内存成本上升将导致PC销量下滑。尤其是台式机，内存价格曲线一度像幻想中的利润预测一样陡峭攀升，尽管近期似乎有所企稳。
价格上涨意味着企业预计销量会下降。英特尔CEO陈立武表示：“内存、晶圆、基板等关键元件的供应限制和价格上涨推高了成本，可能在年内某个时候影响对我们产品的需求。”
对电脑制造商来说，一个潜在的亮点是面向企业、专门运行AI工具的硬件。AMD CEO苏姿丰说：“我们在商用PC领域的AI PC进展非常顺利。”
各家公司在应对涨价时，往往会寻找其他卖点来吸引消费者。百思买高级执行副总裁贾森·邦菲格在3月的电话会上说：“我们会关注技术或计算的其他方面，比如屏幕尺寸、屏幕质量、一些AI功能——真正能激发品类兴趣的东西，来部分弥补内存方面带来的整体压力。”
不过，当企业以牺牲内存为代价力推AI时，很少有人提到：任何需要整合系统中多个来源信息、累积多步代理流程结果、或加载中等规模大语言模型的任务，都需要更多内存。微软曾向我承认，虽然基础版Windows Copilot Plus PC配备16GB内存，但要真正完成实质性的AI任务，32GB是必需的。
那么，“内存末日”何时全面来袭？百思买高级副总裁兼首席财务官马特·比卢纳斯说：“我认为，我们已经开始在某些小品类中看到内存导致的价格上涨……这已经有点苗头了。”不过，该公司仍在消化现有库存，所以这种说法也有道理。“在计算产品领域，你看到的纯粹成本上涨较少，更多的是计算类供应商普遍小幅减少了促销活动——这是他们在当前内存形势下会做的第一件事。”
零售商PC Connection的总裁兼CEO蒂莫西·麦格拉斯在电话会上评论道：“很明显，内存短缺将继续推高通胀。我们看到的情况是，价格上涨，单位数量在某些情况下下降。但涨价带来的收入略多于销量减少的损失，至少目前是这样。”换句话说，随着产品数量下降，价格可能进一步上涨以弥补缺口。
短缺的次生效应
改变产品组合，优先供应高端笔记本、台式机而非平价机型，意味着我们看到的不仅是供需驱动的涨价——消费电子厂商会把有限的元件优先用于利润率最高（即最贵）的产品，从而产生二次通胀。在制造产能恢复之前，这是个零和市场。
高通CFO阿卡什·帕尔基瓦拉说：“如果你必须在不同设备之间分配内存，你会选择高端和顶级产品。那里利润最高，这正是市场上正在发生的情况。”
对供应商而言，这不只是价格问题，还关乎收入稳定性。生产固态存储的SanDisk越来越倾向于与客户签订多年协议。CEO戴维·戈克莱尔表示：“其他客户习惯了过去的市场模式——承诺采购量，然后每个季度谈价格。我们对那种协议不感兴趣。”
这些客户是SSD的大宗消费者——如企业和数据中心。那些为了满足AI需求而扩建数据中心的企业有能力签多年承诺，因为它们的账单还没到期。消费设备的销量波动太大，不适合这类合同。戈克莱尔预计今年手机存储需求将增加。“那么我们会供应给谁？这是个有趣的问题。我们会供应已有协议的客户。这是我们开始看待市场的方式。”
另一方面，SanDisk本身也是DRAM（电脑和电子产品中最常用的内存）的消费者。他们投资了南亚科技——LPDDR5X内存的主要供应商之一——以确保“在获取DRAM方面获得优先待遇”。这进一步收紧了你所购买的产品的供应。
元件短缺还会产生叠加效应。企业不喜欢在面临供应紧张和价格波动时积压大量库存，而是专注于准时制库存，这反而让找到心仪电子产品——且价格可接受——变得更加困难。
就连你可能认为不受影响的产品也未能幸免。流媒体设备制造商Roku也无法忽视。其CFO兼COO丹·杰达表示，内存价格上涨而零售价下降，意味着流媒体设备制造商的利润率正在缩水。“没人知道内存价格今年之后会怎样，联网电视市场会如何反应。”
音箱制造商Sonos的CEO汤姆·康拉德提供了更详细的说明：AI对DDR5和高带宽内存的需求正在加速从DDR4的生产切换。“这收紧了我们使用的DDR4芯片的供应，并增加了整个消费电子的成本。我们的全球运营团队自2025年初以来一直在努力确保足够的供应来支持制造需求。”（ViWANT未网｜未来科技网）
真正的问题是这种情况会持续多久。PCC的高级副总裁兼CFO托马斯·贝克表示，供应商和合作伙伴的猜测范围很大。“有人说会持续到2028、2029年，也有人说只到2026年。所以我觉得还要再等等看。”